
提到汽车产业链的隐形强者,很多人会忽略天奇股份(002009)。这家始创于1984年、2004年登陆深交所的民营企业,深耕行业40余年,早已从单一的汽车物流自动化设备供应商,转型为覆盖汽车全生命周期的多元化产业集团,更在近年凭借三大核心业务的协同发力,实现了从亏损到盈利的华丽逆袭,成为产业链中不可忽视的潜力股。
不同于市面上多数专注单一领域的企业,天奇股份如今形成了“智能装备+循环业务+人形机器人”的三大业务板块,三者各司其职、相互赋能,构成了“现金牛+增长引擎+未来想象空间”的黄金布局,这也是其能够逆境突围的核心底气。
核心支柱:智能装备业务,靠海外订单撑起营收半边天
智能装备业务是天奇股份的根基,也是公司最稳定的现金流来源,2025年上半年,该业务实现销售收入8.42亿元,占总营收比重高达67.5%,毛利率达到21.4%,妥妥的“现金牛”业务。说白了,这家公司就是帮一汽、上汽、比亚迪、特斯拉、宝马等国内外知名车企,搭建总装、焊装、涂装等生产线的“幕后功臣”,提供从设计、制造到安装调试的一站式定制服务。
而天奇股份的核心竞争力,早已跳出国内内卷,转向了高毛利的海外市场。2025年,公司智能装备业务在手订单达到14.56亿元,同比增长15%,其中海外项目占比首次突破50%,达到51%。要知道,海外项目的毛利率远比国内高,国内项目毛利率大概在15%-20%,而海外项目能达到25%-30%,这也是公司盈利能力提升的关键。
随着比亚迪、奇瑞等中国车企加速海外建厂,进入交付高峰期,天奇股份的海外订单还在持续增长。加上公司拥有国家级企业技术中心和博士后科研工作站,累计专利超1000项,能搞定复杂生产线的“交钥匙工程”,与主流车企的合作年限最长超过20年,客户粘性极强,这也为海外业务的拓展筑牢了基础。
增长引擎:锂电池循环业务,从亏损到盈利的反转奇迹
如果说智能装备是根基,那锂电池循环业务就是天奇股份的“第二增长曲线”,更是近年最让人惊喜的板块。以核心子公司江西金泰阁为主体,天奇股份已经搭建起“锂电池回收-梯次利用-再生利用”的完整闭环,相当于把废旧锂电池“变废为宝”,既符合“双碳”政策,又踩中了动力电池退役的风口。
可能很多人不知道,2024年该业务还处于亏损状态,毛利率低至-6%,但到了2025年,情况彻底反转。前三季度,锂电池循环业务实现销售收入2.51亿元,占总营收12.77%,虽然同比有所下滑,但亏损大幅收窄,毛利率成功转正,成为公司扭亏为盈的重要推手。
这份反转背后,离不开三大优势。一是技术领先,金泰阁的湿法冶金工艺能实现锂电池中钴、镍、锰、锂等全元素高效回收,钴镍回收率达99%,锂回收率超93%,在行业内处于前列,还率先建成了磷酸铁锂电池回收处理项目;二是渠道稳固,不仅与亿纬锂能签了十年长约,还依托智能装备业务的客户资源,与一汽、长安、欣旺达等企业建立合作,不愁废旧电池来源;三是产能充足,金泰阁年处理废旧电池5万吨,2025年四季度已经满产,加上再生黑粉进口全面放开,原料瓶颈彻底打破,产能利用率还会持续提升。
更关键的是,行业风口已经到来。从2025年开始,首批新能源汽车动力电池进入大规模退役期,预计到2030年,全球废旧动力电池回收市场规模将从100万吨增长到400万吨,年复合增长率超30%,天奇股份已经提前布局,坐稳了赛道红利的入场券。
未来可期:人形机器人业务,抢占工业智能新风口
如果说前两大业务是当下的底气,那人形机器人业务就是天奇股份布局未来的“王牌”,也是最具想象空间的板块。2025年,公司正式成立人形机器人事业部,没有盲目跟风研发,而是走了“战略合作+产学研联动”的捷径,快速推进工业场景落地,走出了一条差异化路线。
天奇股份的优势的在于,它深耕汽车制造领域40余年,比任何一家纯机器人企业都懂工业场景的需求,这种“行业经验+装备技术+客户资源”的组合,是其他企业难以复制的。比如,它与北京银河通用机器人合资建厂,专注机器人本体研发;与富士康签了合作协议,5年内要为其汽车生产线部署不少于2000台具身智能机器人;还和优必选合作建成了全国首条人形机器人装配线,已经进入比亚迪生产线试运营。
商业化进展也超出预期,2025年,公司已经拿到3000万元的机器人订单,并且在年底顺利交付,2026年有望实现规模化量产。要知道,工业场景是人形机器人最先落地的领域,预计到2030年,全球工业人形机器人市场规模将突破500亿元,年复合增长率超70%,天奇股份凭借提前布局和场景优势,有望在这个新赛道中抢占先机。
协同赋能:不可复制的核心壁垒,撑起长期发展底气
天奇股份的真正实力,不在于单一业务的领先,而在于三大业务之间的协同效应,这也是它构建的核心护城河。前端,智能装备业务帮车企搭建工厂,积累了海量核心客户;后端,锂电池循环业务回收车企的废旧电池,形成资源闭环;中间,人形机器人业务帮车企提升生产效率,降低人工成本,三者相互联动,既降低了获客成本,又提升了综合服务价值,形成了独特的竞争优势。
除了业务协同,公司的技术积累和全球化布局也不可忽视。累计超1000项专利、国家级企业技术中心,为业务升级提供了支撑;在全球布局的子公司和分支机构,助力智能装备业务持续拓展海外市场,也为未来机器人业务和锂电池循环业务的全球化打下了基础。
基本面持续改善,转型之路稳步前行
从财务数据来看,天奇股份的转型成效已经逐步显现。2023年、2024年,公司归母净利润连续两年亏损,但到了2025年,实现了彻底扭亏,前三季度归母净利润达6719.96万元,同比增长215.81%,全年预计盈利4500万元-6500万元,实现从亏损到盈利的质变。
当然,转型之路并非一帆风顺。目前公司资产负债率为63.57%,高于行业平均水平,短期偿债压力较大;应收账款周转天数偏高,反映出产业链议价能力还有提升空间;同时,三大业务也面临各自的挑战——智能装备业务受汽车行业周期影响,锂电池循环业务受金属价格波动影响,人形机器人业务尚处于商业化初期,仍需持续投入研发和落地。
但不可否认的是,天奇股份已经走上了正确的转型道路。随着高毛利海外订单持续交付、锂电池循环业务盈利持续改善、人形机器人业务逐步规模化,公司的基本面有望持续优化,从传统的装备制造企业,逐步转型为高科技制造企业,实现价值重塑。
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